第165章 评估的密码第2/2段
【三色鸡蛋饼中有三种口味，即香草、巧克力与抹茶，故这种鸡蛋饼会呈现出三种颜色，十分好看。】
“你耽误我加班了，怎么办？”王暮雪最后埋怨道。
“我们健身房在这附近有分店，以后我过来，你就不用坐一个小时的车回金融中心上课了，还是一样，一周三节。”鱼七说着转过身，给王暮雪留下一个挥手的背影。
通过今晚，鱼七知道这个姑娘的肚子里是有墨水的。
王暮雪说：“其实我不懂什么是投资，也从未去二级市场上买过股票，但我知道一家公司的财务报表，或多或少可以反应出这家公司目前的业务是否健康。”
王暮雪归纳出的方法，她自己称其为：企业评估密码。
评估密码1：毛利率越高的企业，越有核心竞争力。
只有毛利率高的企业才可能拥有高的净利润，才可能对自己的产品和服务进行自由定价，才可能具有持续竞争优势。
但必须注意，市场上能够创造高额利润的企业很多，我们应该关注其创造利润的方式，若这家企业获取利润依赖的是研发投入、是技术创新，则说明该企业利润增长的原动能是健康的、持久的。
评估密码2：关注企业费用支出。
在公司运营过程中，我们必须关注销售费用和管理费用。
一般而言，销售费用和管理费用占毛利比例越低的公司，投资回报率就越高。
评估密码3：利息支出越少的公司，其经营状况越好
与同行业其他公司相比，利息支出占营业收入比例越低的公司，往往具有更强的持续竞争优势，因为利息支出反应了一家企业的融资成本。
一般信誉越好、实力越强的公司，融资成本也会越低，正因大家都相信它，才会愿意以低利率借钱给它。
评估密码4：计算经营指标时必须排除非经常性损益。
在考察企业的经营状况时，一定要排除非经常性项目这些偶然性事件的收益或损失，然后再来计算各种经营指标。
毕竟，这样的非经常性损益不可能每年都发生。
评估密码5：时刻牢记——现金为王
如果池塘里没有鱼，你一辈子钓不到鱼；如果一家企业根本不产生自由现金流，我们怎么能奢求从中获利呢？
故一家企业的自由现金流是否良好，往往比其成长性更重要。
如果一个企业能够不依靠外在资金投入和外债支援，仅依托自有运营过程产生的自由现金流，就可维持现有的发展水平，那么这家企业就是一个值得投资的好企业。
对公司而言，通常有三种途径来获取自由现金：
A、发行债券或股票；
B、出售部分业务或资产；
C、一直保持运营收益现金流入大于运营成本现金流出。
评估密码6：谨慎对待负债率高于同行业的公司
债务比例高于同行业，往往意味着风险也高于同行业。
一家企业负债经营，犹如绽放的玫瑰中带着刺，刺越多，扎到我们的概率就越大，评估这类企业需要高度谨慎。
毕竟，高负债意味着高成本，一个不懂得节约成本的企业，如何能够产出物美价廉的商品，为股东赚取丰厚的回报？
故遇到这样的企业，必须谨慎、谨慎、再谨慎。
【注意：参考指标为同行业公司，不同行业的公司财务指标不具有可比性】
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