第58章 新凯恩斯主义试验第1/3段
东华大学综合大楼多媒体厅内人头攒动、座无虚席，一场名为实体经济与资本投机一个无法解决的经济悖论的演讲正在进行。
演讲者为hku大学教授、著名经济学家罗志森，这是罗志森今年在东华大学要举办的六场演讲之一，这也是今年罗志森学术休假的主要工作。
香港的大学沿袭了西方的教学方式，一些优秀的学者、教授，每隔一段时间，便会有机会进行全薪或减薪的学术休假，通过学习、修养、交流或者履行，来激发研究者的创造力。罗志森是东华大学客座教授，正好利用这个机会来东华大学进行学术交流，顺便出席当地的经济论坛。
众人正襟危坐，正在听罗教授激情慷慨的演讲，参加者是东华大学的学子们，慕名而来的学者，还有东华市内一些有名的企业家、创业者，其中还有人民银行、银监分局、金融办的领导参加。
王冲坐在大厅内，仿佛又回到了学生时代。这些看上去仿佛就在昨日，可是转瞬已经过去了十二年。
马晓筱坐在旁边，听得昏昏欲睡，她不是爱学习之人，当年读书那会儿，经常迟到、逃课，有时候让王冲帮她占座位，作为报答，她也经常给王冲带一些零食。眼见王冲听得聚精会神，她闲来无聊，拉过王冲的手，在他掌心写了四个字。
“我喜欢你。”
王冲不为所动，马晓筱自觉没趣，靠在座位上打盹，过了片刻，又在王冲手上写了四个字。王冲身体一僵，没有说话。
演讲自然涉及到了国家的四万亿20的宏观政策，罗志森将之定义为一场中国特色的新凯恩斯主义的试验。
这个政策的优势和好处是显而易见的，通过出台刺激性整的，举国上下进行基础设施建设，通过投资拉动内需，帮助国家度过了最困难的实际，然而却也带来了不少弊端。
那就是资本的投机本质，导致了资金脱离实体经济，向资本市场流动，导致了诸多行业的产能过剩，低下的投资效益又为债务危机埋下了伏笔，实体经济生存空间受到挤压，资本市场愈发活跃，通货膨胀、资产泡沫、重复投资、烂尾项目等掣肘着经济的转型，尤其是地方政府债台高筑，严重透支了国家信用。
好在国家已经预见到这种可能性，近年来正在制定各种政策，去疏解宏观政策带来的后遗症。
“我们来虚构一个故事，来解释这个市场逻辑。”
罗志森道：“在新的政策刺激下，s市在过去几年成立了各种平台公司，债务达到了新的极限值。恰好遇到了监管严气候，加上地方债审计和各种监管文件，由于没有预算额度只能做非标业务的路被堵死，平台不能发行新的债务，银行在三三四十和即将实施的新资管办法压力下不敢大幅买入，失去银行输血的地方财政严重告急。于是，市政府召开办公会，决定推迟a学校教师的工资发放：发不出工资的教师在房贷压力下，无奈走向了广场进行抗议。”
“银行问题也在发酵，前些年政策宽松时的某行长大笔一挥放出了一笔大额贷款，在严监管的形势下由于无法借新还旧导致风险暴露，由于数额巨大惊动了监管部门、审计部门，导致该行长因为自知难辞其咎，最后走向了天台。”
“久期债务被无限延长，资产负债表上到处都是僵尸资产，只能靠资金错配严重的流动性苟延残喘，在这时候，稳定压倒一切，之前的金融历史中，我想问一下在座的诸位同学，如果你是这个政府的领导班子，怎么去破局？”
一个同学举起手道：“如果是我，我就会刺破这个资产泡沫，推倒重来，长痛不如短痛嘛！”
在场众人轰然大笑。王冲心想，若是以前读书时的自己，说不定也会站起来，说一番类似的话语，但经过若干年的工作，他也知道，这种作法是行不通的，泡沫一旦刺破，那势必会引起社会的极大动荡，失业率增加、债务违约等等，这是任何政府都承受不住的。
罗志森也微微一笑道，“这位同学勇气可嘉，大家给点掌声。”
场内稀稀拉拉的响起鼓掌。
罗志森接着道，“然而现实却是，推动房价上升，提高土地出让金价格，土地抵押贷款增加，银行不良率下降、应收增加，居民财产性收入增加，地方财政税收增加，工资按时发放，教师们回到学校继续上课。泡沫依旧存在，受伤的却是失去梦想的年轻人。”
场内陷入一片沉默之中。
有人问：“罗教授，那我们国家应该怎么做？”
罗志森缓缓道，“如今国家的政策，推行去资本化、去杠杆操作，通过政策让资本向实体经济流动，不是刺破泡沫，而是慢慢将泡沫放气，牺牲一部分速度和可承受的损失，来实现经济的软着陆。”
一个企业老板站起来，“罗教授，您说得这些，说实话，我一点也没听懂，我就想问一句，未来房价会涨还是跌？”
众人又是一阵哄然，这个老板问的问题，也是在场大多数人所关心的。
罗志森笑了笑，“这位先生很实在，可是我是经济学家，不是预言家。在东华期间，我还会有五场演讲，都是围绕着这个来展开的，其中也有这位，泡沫一旦刺破，那势必会引起社会的极大动荡，失业率增加、债务违约等等，这是任何政府都承受不住的。
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