第24章 机构投资者纷纷发声，看好权益资产。第1/2段
机构投资者纷纷发声，看好权益资产。</P>
\/m\/.联储.剧烈加息对于全球资本市场形成了很大的冲击，特别是对于非美货币形成了很大的影响。过去一年多的时间，\/m\/.联储.进行了11次剧烈加息，将基准利率从0加到了5.25%~5.5%的高位。在历史上来看，\/m\/.联储.这一次加息曲线的斜率是非常陡的，加息的次数是非常多的，而且非常密集。\/m\/.联储.剧烈加息的主要目的是为了抗通胀，因为m\/.国.过去几年面临的是近30年来最高的通胀水平，\/m\/.联储.通过剧烈加息来降低通胀，但是同时对于m\/.国.经济以及全球经济都造成了一定的冲击。\/m\/.联储.剧烈加息之后，使得m\/.国.的企业、个人以及银行都承担了很大的压力，今年m\/.国.已经有三家中小银行破产，因此，\/m\/.联储.在考虑下一步是否加息的时候会综合来进行判断，而不仅仅看通胀。在过去一年多的时间，\/m\/.联储.连续加息对于非美货币造成了很大的影响，美元指数大幅上涨创出新高，而非美货币则纷纷出现贬值，.人.民.币.也出现了大幅贬值，导致了一部分外资流出，但可喜的是，目前这个过程很可能已经临近拐点。\/m\/.联储.12月份加息的概率几乎为零，这也就意味着本轮加息周期实际上在7月份最后一次加息的时候已经结束，\/m\/.联储.现在考虑的问题更多的是如何防止经济陷入到衰退。</P>
根据最新公布的信息，m\/.国.10月份cpI只有3.2%，低于市场预期，也低于前值3.7%。通胀降下来之后，\/m\/.联储.的货币政策就要考虑怎么稳经济，怎么提振企业的盈利。明年上半年可能还是会保持目前的利率水平不变，但到下半年有可能就会开启降息周期。这样一来，\/m\/.联储.加息终结，对于非美货币来说意味着反弹的机会。\/m\/.联储.在过去一年多的时间是不断的加息的，而中国央行则是采取降息降准的方式来稳定经济增长，\/中\/*\/.m\/.货币政策出现了较大的偏差，所以造成了.人.民.币.的贬值。而现在\/m\/.联储.加息已经终结，可能明年下半年就会进入降息周期，.人.民.币.很可能会迎来大反弹的机会。最近.人.民.币.出现了大幅反弹，反弹的力度很大，提振了投资者对于.人.民.币.资产的信心。</P>
.人.民.币.的反弹一方面是因为\/m\/.联储.加息已经接近尾声，甚至已经宣告终结，另一方面是因为稳经济增长的一揽子政策逐步发力，2024年我国经济可能会出现较大力度的回升，这无疑是.人.民.币.回升的基础。11月21日，离岸.人.民.币.兑美元涨破7.14关口，日内涨约300点，盘中离岸.人.民.币.最高涨至7.1369元，强于周二的中间价7.1406元，为7月27日以来首次强于中间价水平，在岸.人.民.币.同步走强，日内涨288点。.人.民.币.近期出现了这一波反弹的行情，预计并不是短期的，而是中长期的趋势已经开启。.人.民.币.汇率企稳，这有利于提振投资者的信心，在跨周期和逆周期调节的政策基调之下，财政政策靠前发力，货币政策也将配合宽松。当前的.人.民.币.汇率已回到8月份的水平，汇率贬值对于货币政策的制约已经明显缓解，后续外资重新净流入的可能性在增大，这为A股市场开启跨年度行情打下了坚实的基础，也为2024年A股市场走出一轮牛市行情打下了基础。</P>
从国内经济形势来看，今年我国经济已经出现了一定的复苏，但力度还不大，属于弱复苏的态势。在过去十几年的时间，中国经济已经发生了增长模式的变化，以往依靠出口带动、投资带动的模式逐步转变为依靠消费带动、科技带动的发展模式。今年以来，消费对于Gdp增长的贡献超过了80%，成为推动经济增长最重要的一个引擎。受到房地产投资连续下滑的影响，投资增速出现了回落，依靠基建投资、依靠房地产投资拉动的模式已经告一段落。出口方面则是受到全球经济增长不景气的影响，出口增速也出现了下降。在国际局势动荡不安，全球经济增速下滑的情况之下，今年我国多数月份出口贸易实现正增长实属不易，未来经济的持续发展依靠的是经济的转型以及产业的升级。</P>
当前正处于三重拐点叠加的阶段，三重拐点共振将改变市场的趋势，汇率贬值对于货币政策的制约已经明显缓解，后续外资重新净流入的可能性在增大，这为A股市场开启跨年度行情打下了坚实的基础，也为2024年A股市场走出一轮牛市行情打下了基础。</P>
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