第28章 全球货币政策重回宽松的趋势变化将是大概率的第2/2段
“预期管理大师”格林斯潘对经济运行进行调整的油门和刹车主要是利率，他几乎将通过改变利率对经济进行微调发挥到了极致，1992-1995年，在m.\/国经济一片向好的情形下，格林斯潘未雨绸缪，7次提高联邦利率，为经济适度降温。而1998年亚洲金融危机扩散到全球，格林斯潘又在10周内连续三次减息，创造了m.\/国历史上最快的减息速度，稳定了经济。同样在2001年网络泡沫破灭、恐怖分子袭击m.\/国后，格林斯潘在短短一年内将利率从6.5%降至1.75%,刺激经济增长。那些悲观论者曾经认为恐怖袭击后，m.\/国经济不可避免地将出现负增长，但当年m.\/国经济增长达到了3.5%。</P>
而格林斯潘对外的表态并没有看上去那么轻松，利率只是调控经济的一个工具，说话的语言才是他伪装自己真实意思的载体。所以当年的格林斯潘就是用他模糊的语言风格完成了对m.\/国金融政策的有效驾驭。如今，面对债务压身、经济前景不明、金融市场波动增强等因素叠加的复杂环境，不排除现任m.\/联.储.主席鲍威尔的货币政策措辞以新的形式重回“格林斯潘的模糊时代”。不要以为由此引发的人们对m.\/联.储.后期政策取向预期分歧增大是m.\/联.储.不希望看到的，而是他恰恰想要得到的“场景”。m.\/联.储.担心的是，也许通胀正在向m.\/联.储.设定的目标迈进，但仍有一段路要走。过早宣布战胜通胀只会陷自己于被动，政策制定者不希望重蹈覆辙，一旦被大家识破真实意图，意味着m.\/联.储.过早地放弃了降低通胀的努力，最终会为此付出代价，所以给大家一个模糊不定的前景是他驾轻就熟的管理套路。</P>
但说到底，用嘴来控制通胀是最廉价的，否则利息一直高企谁付得起啊，所以不管m.\/联.储.在货币政策方面如何花式表达，m.\/国通胀将稳中趋降、全球货币政策重回宽松的趋势变化将是大概率的，由此影响的是全球资本市场的走向。</P>
下周行情展望：本周沪市两阳三阴，横走了一周，但市场也出现了一些积极变化，随着m.\/联.储.加息周期走向末尾，美元指数下跌，人民币汇率大幅度反弹。一方面，“5G+工业互联网”在推动数字经济进入快车道方面又有了新进展，另一方面，房地产领域也不断出现新的利好加持。而且前期不断净流出的北向资金不时净流入，外资流出压力有望继续边际缓解，接下来要关注增量资金动向，外资的持股偏好会变成新一轮市场风向标，也将决定岁末年初行情的主要基调。</P>
技术上，沪市KdJ的J值位于20-50区间震荡，mAcd的红柱缩小，dIF走平。短期股指再一次承受空方的反扑，接下来要继续关注市场量价配合情况，如北向资金保持流入，市场情绪会趋稳，沪市有望继续向上方60日均线发起挑战。</P>
下周看好的板块有：中药及医药流通、电子设备、通信服务、煤炭开采、生物制品、半导体软件和零售业。短线看，如果没有真正的什么投资端、融资端这利好那利好的出现，击穿3000点又是必然。弱问？投资端、融资端的利好，你看出来吗？你是认真的吗？
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