第53章 资本市场当前很可能已经处于历史底部区域第1/2段

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  资本市场当前很可能已经处于历史底部区域</P>

  周四,沪深两市继续维持震荡的走势,大盘在3000点附近已经震荡了很长一段时间,虽然之前一度跌破3000点,但经过一周的反弹,市场又重新收复了3000点整数关口。市场短期的走势是无法预计的,有些人担心大盘是否会再次跌破3000点,这种可能性是有的,但这不是影响投资决策的关键。做投资更多的是要基于中长期的走势,在市场低迷的时候要敢于布局一些被错杀的优质股票、优质基金,后面需要做的就是耐心等待。因此,做价值投资只会输时间,不会输钱,要在市场没有信心的时候坚守好资产。</P>

  上交易日一早,听到着名的投资大师芒格与世长辞的消息,大家都感到非常悲痛。芒格作为价值投资大师,他的睿智,他对于事实的洞察让很多人望尘莫及。芒格是股神巴菲特的一生挚友,也是诤友,巴菲特笑称芒格是“说不”先生,因为巴菲特提出的一些投资决策,芒格把其中的90%都“say no”了,否定了,而这并没有让巴菲特错过什么大的投资机会,反而避免了踩雷。芒格认为,做投资要珍惜少数确定的机会,而不要过多分散精力,做投资,要集中投资于自己看好的股票。因此,伯克希尔·哈撒韦持股集中度很高,苹果就占了50%的仓位,前十大重仓股基本上占了80%以上的仓位。纪念芒格最好的方式就是学习芒格的价值投资理念,践行价值投资。特别是当前市场低迷的时候,很多投资者没有信心的时候,这一点尤其重要。芒格的口头禅是:“反过来想,一定要反过来想。”正是因为当前经济增长仍然存在比较多的问题,后续还需要政策“放大招”来扭转投资者的悲观预期。但反过来想,这恰恰是布局好资产的时候,等到经济增速上去,很多问题得到有效解决之后,好资产就不是这个价格了,就无法以三折、四折的价格去买到好公司,这也是做价值投资中非常重要的一个逆向投资的思维。做价值投资知易行难,理论上很多人都能接受,但是在实际操作中还是会让很多人犹豫。</P>

  近期,针对民营经济,针对化解楼市风险出台了很多支持性的政策,如支持民营经济25条,对于房地产企业的贷款要坚持三个“不低于”,特别是对民营房企给予更大的贷款支持,防止出现资金链断裂甚至破产的风险,这也是金融支持房地产的第二支箭。去年年底,出台了金融支持房地产的16条措施,但很多地产公司当前仍然面临着资金面紧张的风险。在7月24日中央重要部门会议上就明确地指出,要认清当前房地产市场的新形势,很多地方都已经出现了供求关系的根本性的转变,从原来供不应求转为供过于求,多数城市的房价也出现了下跌,更重要的是成交量出现了明显的回落,特别是新房销售比较困难,这对于开发商来说很难回笼资金。通过加大金融支持房地产公司的力度,从而帮助房地产企业暂时渡过难关。下一步将有望进一步放松限购等措施,释放需求,来提高房地产市场的成交量。楼市作为国民经济的一个重要领域,房地产也是国民经济的支柱产业,上游有五十多个行业,所以能够稳住楼市就很可能可以稳住经济。</P>

  针对民营企业出台了一系列的支持政策,民营企业创造了近90%的就业机会,同时,也是Gdp增长的重要推动力,民营企业创造了60%左右的Gdp。因此,通过支持民营企业发展,改善营商环境,将有望会有力地推动经济的复苏。近期出台的这些政策整体来看改善了投资者对于经济增长的预期,从而对于资本市场企稳起到了一定的作用。当然,政策效果如何还有待观察,看政策的效果决定了后市会不会出台更大力度的支持政策。资本市场当前能够企稳是第一目标,等到经济增速开始回升的时候可能才会真正迎来大的行情。</供求关系的根本性的转变,从原来供不应求转为供过于求,多数城市的房价也出现了下跌,更重要的是成交量出现了明显的回落,特别是新房销售比较困难,这对于开发商来说很难回笼资金。通过加大金融支持房地产公司的力度,从而帮助房地产企业暂时渡过难关。下一步将有望进一步放松限购等措施,释放需求,来提高房地产市场的成交量。楼市作为国民经济的一个重要领域,房地产也是国民经济的支柱产业,上游有五十多个行业,所以能够稳住楼市就很可能可以稳住经济。</P>


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