第162章 英镑贬值的缘由第2/2段
在《马斯特条约》签署之后，英镑与马克的汇率是1比2.95，这个数字无疑太高了。在两德统一之后，由于东德地区基础设施建设的影响，得国经济出现了过热的趋势，得国中央银行不得不调高利率，以抑制通货膨胀，这又给英镑带来了更大的压力。面对得国中央银行的加息，日落国央行只有两个选择：要么跟随得国的步伐，增加英镑利率，以维持英镑在资本市场的竞争力；要么筹集足够的资金，在外汇市场上大量购买英镑，维持英镑汇率的稳定。两条路都要付出沉重的代价。如果加息，无疑将给日落国低迷的经济加上最后一块无法承受的巨石；如果筹集资金稳定市场，日落国政府和中央银行一时又拿不出这么多资金，只能向其他国家政府或国际组织借贷。一旦稳定市场的努力失败，日落国政府必将巨额亏损，背上沉重的外债包袱。
在当时的严峻形势下，日落国最好的出路是说服得国降低马克利率，减轻英镑的升值压力，可惜得国人并不想帮日落国人这个忙；其次是说服欧洲其他国家，暂时容忍英镑的贬值，等到日落国经济复苏之后再让英镑回到正常的汇率浮动区间，可惜欧洲各国几乎不可能同意这种请求；再次是坚定不移地主动加息，不惜以牺牲经济复苏为代价，先稳定住目前的局势，让全世界的金融投机家明白日落国政府维持英镑汇率的决心，这样至少可以维持日落国的信誉。但是，当时的日落国保守党政府是不可能有这种魄力的，通过“宫廷政变”上台的梅杰首相完全缺乏处理复杂的经济问题的能力，他也因此在日后被人们称为日落国历史上的最差首相之一。
在日落国政府和中央银行的对面，蛰伏着一群能量巨大却鲜为人知的金融投机家，他们来自一种叫做对冲基金的金融投资机构。年收入在20万美元以下的老百姓是不可能有缘认识任何对冲基金经理人的，因为他们只为富人和大机构管理财产；他们低调，他们很少对外宣传自己的业绩，而且他们也不承担一般金融机构的信息公开义务。他们可以买空卖空，可以从事风险极高的投机策略，可以以惊人的速度把资金从一种资产转移到另一种资产，从一个市场转移到另一个市场。他们拥有高素质的人才和精简的机构，一位天才的基金经理加上几个聪明的分析师就足以指挥一只数亿美元的基金，如果再加上几位优秀的交易员，这只基金就几乎可以制造任何风浪了。
直到1990年代初，金融监管者都没有充分意识到对冲基金的能量；等到他们意识到的时候，一切已经太晚了。世界上最强大的宏观对冲基金将在犹人索鳄的率领下，与日落国政府展开一场面对面的决斗。
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