第168章 资本运作第2/4段
一、扩张型资本运作
扩张型资本是充分利用内部及外部资源，以一定的资本运作方式塑造资本结构，使得规模得到进一步扩大，基于产权动态转移可以将扩张性资本分为三种不同的类型：
1.横向型资本扩张
企业为了扩大生产规模、降低成本、巩固企业的市场地位、提高竞争优势，向处在生产一营销链上同一个阶段具有不同资源优势的领域延伸，减少同行业之间的竞争进而各方联合起来所实施的一种产权交易。
2.纵向型资本扩张
企业为了降低成本、增强抵抗风险的能力，向上游和下游链条延伸，是同一生产链上的生产经营不同阶段的企业，或者不同行业、部门之间有直接投入产出关系的企业之间的产权交易。
3.混合型资本扩张
企业为了分散市场风险、提高市场经营管理环境及其适应能力，向与自己领域不相关，没有直接的投入产出关系和上下游关系，为了适应多元化的经营战略而实施的一种产权交易。
例如：大家熟知的美的集团，作为我国国内销售白色家电行业的第一个大巨头，在其20多年的发展历程中，美的从来没有偏离过家电这一行业发展主线。
美的立式空调中央风扇系列产品已经做到全国销量规模全国最大，美的中央空调、压缩机、电饭锅等风扇系列产品的年销量已做到全国名列品牌全国前三名。
但是随着我国家电行业市场竞争环境形势的日益严峻，美的集团开始改变了之前单一的经营模式，转向推动美的相关企业多元化经营业务模式的发展。
二、收缩型资本运作
收缩型资本运作是扩张型资本运作相反的操作，是企业主动将那些盈利空间较小、不符合核心业务的业务进行剥离和转移，以实现高效运营，支持核心业务的发展。
常见的方式包括资产重组和企业分立。
三、整合型资本运作
整合型资本运作是对企业内部资本进行资源重组和优化，以更好地适应发展趋势和环境的多变性，主要涉及到所有权结构的变更以及许可证交易。
最常见的方式有股权改制和债务重整。
拟上市公司常见的资本运作方式及其优缺点
公司上市，上市公司，是截然不同的两个概念，公司上市，指还没有上市，拟上市或将来上市，而上市公司指，已经公开发行股票的公司，今天我们就共同学习一下，拟上市公司资本运作模式。
一，并购重组，指兼并与收购的意思，是一个企业为了获得其他企业的控制权利而进行产权的交易活动，目的就是搞活经济，让企业能更好地生存与发展。
二，股权投资，指投资方通过购买被投资方的股权，成为被投资方的股东，按所持股份比例享有权利、承担义务。
三，兼并收购，该种模式就是被兼并企业的所有者，以被兼并企业的净资产作为股金，并入兼并方，成其为股东，并购后，被兼并企业的法人主体地位再也不存在。
四，债权转股权的方式，并购方，把被并购方曾经无力偿还的企业债券，转换为对被并购方的投资而变成股权。
五，新设合并，由并购企业与目标企业各自出资组建一个新的法人主体。目标企业以资产、土地及人员等出资，并购方以技术、资金、管理等出资，占控股地位。目标企业原有的债务仍由目标企业承担，以新建企业分红偿还。
这些是我们将要给公司上市前融资的常见方式，而他们又有自己的优缺点，比如，并购重组的优点：双方兼容性比较强，又具有互补性，并购后，不仅扩大了生产规模，而且还减少了竞争对手之间的成本。我们再看一下兼并合并也称作吸收合并，他的优点，就是不涉及到现金流，无需融资，这是他最大的优点。新设合并的优点，以少型资本运作相反的操作，是企业主动将那些盈利空间较小、不符合核心业务的业务进行剥离和转移，以实现高效运营，支持核心业务的发展。
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